数据开首：东方资产 图虫创意/供图 陈书玉/制表 彭春霞/制图神秘顾客视频

证券时报记者 陈书玉

近日，在公布亮眼三季报后，拼多多股价接连大涨，好意思股市值一度超过阿里巴巴，成为最大的中概股。而就在三年前，阿里巴巴的市值曾超出拼多多10倍以上。

重大的变迁背后，哪些基金拿获了其中的投资契机？基金司理又如何解读拼多多的新业务？

多只基金大有斩获

11月28日，拼多多交出了一份远超阛阓预期的亮眼财报。数据露出，2023年三季度，拼多多总营收688.41亿元，同比增长93.89%；归母净利润155.37亿元，同比增长46.74%。财报发布后，拼多多好意思股盘前高涨逾14%，划定本日好意思股收盘，拼多多股价大涨18.8%。

11月29日晚间，拼多多股价一度涨逾4%，市值达到1921亿好意思元，一度超过阿里巴巴，成为好意思股市值最大的中概股。本年以来，拼多多股价走出高涨趋势，尤其是5月以来沿途上行，划定12月1日收盘，已较5月低点高涨逾136%。

面前，国内公募基金对拼多多的投资主要围聚在QDII家具方面。划定2023年三季度末，鹏华港好意思互联股票东谈主民币、嘉实各人互联网股票东谈主民币、华宝国外中国成长搀杂等持有拼多多的仓位较重，持仓占比分袂为10.1%、9.2%和8.9%。此外，中原大中华搀杂（QDII）、广发各人精选股票（QDII）、国富亚洲契机股票（QDII）、景顺长城大中华搀杂（QDII）东谈主民币等持有拼多多也较多，持仓占比均越过6%。

其中，本年以来功绩发达最佳的QDII基金——广发各人精选股票（QDII）在客岁四季度将拼多多买成了第五大重仓股。该基金的基金司理李耀柱在客岁四季报中暗意，不管是告白一经电商板块，好意思国互联网行业短期均受到2023年各人经济零落预期的影响，中国电商行业在国际化程度中的廉价策略将会取得一定的国外阛阓份额，这是中国电商行业一个很是大的契机。

跨境业务投资引温雅

值得温雅的是，从财报上分析，拼多多的增量主要收成于客岁推出的跨境业务——Temu，这不仅成为交游就业收入的助推器，还成为了拼多多串联各人供应链，激活国内供应链的进军握手。事实上，跨境业务本年以来被很多基金司理温雅，并积极捕捉A股相干上市公司的投资契机。

“最佳赚的钱，即是把通缩的东西卖到通胀的方位。”海富通基金基金司理胡耀文此前在招揽证券时报记者采访时提到，本年国外是通胀，国内是通缩，因而作念跨境电交易务的相干公司功绩和股价发达都很是好。恰是温雅到了好意思股相干个股的发达，他也对应地找到了A股的投资契机。

沪上一位基金司理对质券时报记者暗意，他温雅投资契机的一个念念路即是平庸性追踪好意思股阛阓发达凸起的行业，从而辩论对应的A股投资契机。他暗意，近段技能以来，拼多多主见股的阛阓热度上升，评释资金层面也温雅到了相干的投资契机，不外平常投资者仍需鉴识相应上市公司是否罢了功绩。

在兴华基金基金司理崔涛看来，跨境电商畴昔是连续增长的赛谈。他具体分析了跨境电商快速发展背后的三大逻辑：

一是中国坐褥的比拟上风——领有全产业链的制造布局、完善的基础风光配套，以及劳能源等老本上风，跨境电商是中国供应链的出海，亦然中国造就交易款式的出海。

二是各人电商渗入率擢升，国外新兴国度的基础风光冉冉完善，平台红利、内容电商时间的流量红利都为中国供应链卖家提供了出海契机。

三是从阛阓参与者的视角看，广州客户满意度调查跟着国外经济减慢，国外入口商倾向于从之前大单采购转向小单多批次采购，国内的工场也有主动向国外售售寻求增长的能源，且这少量很是好地应许了国外铺张者关于高性价比家具的长尾需求。

互联网公司再迎春？

受益于新增的跨境业务，拼多多实现了功绩大增。实质上，除了拼多多，多家互联网公司的三季报功绩也广泛实现了增长。数据露出，三季度，腾讯控股营收同比增长10%，净利润同比增长34%；阿里巴巴营收同比增长9%，净利润同比增长19%；京东集团营收同比增长1.7%，净利润同比增长33%。

亮眼的打算数据，是否标明中概互联网公司迎来了全体性的投资契机？

面前来看，就股价发达而言，广泛中概互联网公司仍处过失。从响应境外上市中国互联网公司证券全体发达的代表指数中证国外中国互联网30指数来看，划定11月30日，该指数最新市盈率TTM为16.84倍，为上市以来最小值，再创历史新低，而追踪该指数的广发中证国外中国互联网30ETF年内也下降了超4%。

对此，有基金司理暗意，部分龙头股天然全体功绩仍在增长，但此前阛阓委托较大但愿的部分新业务发展不足预期，酿成了股价高涨乏力。此外，辩论到现时国内务策空窗期，全体经济考证性不彊，阛阓关于行业的全体预期有所退换。

不外，广发中证国外中国互联网30ETF在三季报中指出，国内经济刺激政策不断出台，为阛阓注入了一针强心剂，顺周期相干板块发达较好，中概互联所消除的在线铺张、腹地生存、告白游戏等限制都受益于政策利好而发达细致。

值得说起的是，好意思联储鹰派卷土重来，加息点阵图再次变化，使得原来阛阓地期待的宽松政策或将再次推延至2024年下半年，年内再次加息或成莽撞率事件，这在一定程度上压制了中概互联板块的估值。除了中国经济树立情况、好意思联储货币政策等成分，中概互联板块还在一定程度上受到短期资金流入流出情况的影响，这使得指数以及主要成份股的表面前短期大幅震憾。

在瞻望畴昔时，鹏华港好意思互联股票东谈主民币曾在三季报中指出，全体来看，曩昔两年互联网厂商广泛接管降本增效战术，老本端得到彰着优化，疫后线下客流规复以及铺张复苏也在股东互联网平台顺周期业务增长。鉴于阛阓对国内经济增长久景的悲不雅预期已基本响应在资产价钱里，统共这个词中概互联板块的估值已处于合理偏低区间，看好港股及中概股的中恒久发达。

本版导读

专利摘要显示，本申请提供了一种用于处理图像解码数据的方法、装置及计算机可读介质。根据本申请的方法包括：在对图像解码数据进行纹理转换处理之前，根据剪辑场景信息，确定是否满足预定的丢帧处理条件；如果满足所述丢帧处理条件，确定图像解码数据中需要丢弃的一个或多个目标图像帧；对所述一个或多个目标图像帧进行丢帧处理，所述丢帧处理将所述目标图像帧在进行纹理转换处理之前丢弃。本申请通过基于剪辑场景判断是否需要进行丢帧处理，并在解码数据转换为普通纹理的步骤之前进行丢帧处理，避免需要丢弃的图像帧经历数据转纹理的过程，加快了响应速度，提升了效率和视频播放的流畅性。

虽然上市公司年报尚未密集披露神秘顾客视频，但一些基金经理的最新持仓已通过各种形式显露出来。